Penzugy
...dott időszakra vonatkozóan, összevontan mutatja meg a vállalkozás bevételeit, ráfordításait, valamint az adózott és a mérleg szerinti eredményt. Eredménytartalék A vállalkozás előző években produkált eredménye, melyet nem fizettek ki osztalékként. Értékcsökkenési leírás (amortizáció) Egy termelési eszköz eredeti beszerzési összegének azon hányada, amelyet a vállalat minden egyes számviteli időszakban költségként elszámol egy előre meghatározott időtartam alatt. Az értékcsökkenési leírás történhet lineárisan - évente ugyanakkora összegben -, degresszíven - az első években nagyobb, majd egyre csökkenő összegben -, teljesítményarányosan, illetve kisebb értékű eszközök esetén egy összegben. Értékpapír Értékpapírnak minősül minden, amit a törvényalkotó ezzel a címkével ruház föl, de általánosságban pénzhez, vagyonhoz kapcsolódó jogok megtestesülései. Értékpapír kód (ISIN-azonosító) KELER Rt.által az értékpapírok azonosítására kibocsátott kód, minden Magyarországon kibocsátott értékpapír rendelkezik vele. Értékpapírsorozat Azonos jogokat megtetesítő értékpapírok. Értékpapírszámla Bankszámlámlához hasonlóan működő számla, de pénz helyett értékpapírokat tartanak rajta nyilván. Értékpapírtranszfer Értékpapírok áthelyezése az egyik értékpapírszámláról egy másikra. Eszközérték A társaság könyv szerinti értéke. Eszközök (Aktívák) A vállalati vagyon az újratermelésben betöltött szerepe, megjelenési formája szerint felsorolva a mérlegben. Összértékük megegyezik a passzívák összértékével. Főbb eszközcsoportok: befektetett eszközök, forgóeszközök, és az aktív időbeli elhatárolások. EURIBOR Európai irányadó bankközi kamatláb. Európai opció: Olyan opció, amelyet tulajdonosa csak a lejárat napján hívhat le. Ex-kupon /ex-principal nap: Mind az OTC-, mind a tőzsdei kereskedés esetén a kamat-, illetve törlesztőrészlet fizetést megelőzően a kamatra, törlesztésre jogosító értékpapír vonatkozásában az utolsó kereskedési nap, a T+2 napos elszámolást figyelembe véve, az esedékességi napot megelőző 5. munkanap. Expanzív gazdaságpolitika A monetáris expanzió, a gazdaságpolitikának a pénzkínálat növelésével, és a kamatlábak csökkentésével, a gazdaság élénkítésének irányába tett erőfeszítése. Ezt fiskális oldalról az állami beruházások, támogatások, transzferek növelésével, illetve adócsökkentéssel lehet támogatni. FED (Federal Reserve System) Az Egyesült Államok jegybankjának szerepét betöltő intézmény. Fedezés: Fedezeti ügyletnek vagy lefedezésnek (hedge) nevezzük azt a taktikát, amikor azért fektetünk be egy bizonyos eszközbe, mert ezzel csökkenteni tudjuk portfóliónk teljes kockázatát. A megkötött ügylet árfolyam elmozdulás esetén eredeti portfóliónkkal ellentétes mozgást végez, így ha azon veszteség keletkezik a fedezeti ügylet nyereséget termel. Fedezeti mutató Ez a mutató azt fejezi ki, hogy a társaság fő tevékenységéhez kapcsolódó fedezeti összeg (értékesítési árbevétel és önköltségének különbsége) mekkora hányada a társaság nettó árbevételének. Megmutatja, hogy az alaptevékenységhez kapcsolódó értékesítés során a vállalat mekkora haszonkulcsot (árrést) tudott érvényesíteni. Kiszámítása: fedezeti mutató = bruttó fedezet/nettó árbevétel. Fedezeti összeg Nettó árbevétel, mínusz közvetlen költségek. Fedezeti ügylet (hedge) Olyan ügylet, mely egy másik ügylet kockázatát hivatott ellensúlyozni, vagy kiküszöbölni. Felfújt: Olyan piaci ár, amely a historikus értékelési metódusok alapján az indokolt szint felett tartózkodik. Felfüggesztés Túl nagy árfolyam elmozdulás esetén automatikusan szünetel az adott részvény kereskedelme a BÉT-en. Ideiglenes, maximum 15 perces szünet akkor lép életbe, ha egy részvény legalább 10, legfeljebb 20 százalékkal (a BUX indexkosárban lévő részvényekre: legalább 8, legfeljebb 15 százalék) mozdul el a bázisártól. Egész napos szünetet akkor rendelnek el, ha legalább 20 százalékkal (BUX kosárban legalább 15 százalék) megy fel-le egy részvény ára a bázisárhoz képest. FIFO Az eljárás szerint az először beérkezett készlet kerül elsőként felhasználásra. Fiskális politika Költségvetési politika. Az állam, az adókon, a kiadások (elsősorban beruházások) révén, és a deficit alakításával befolyásolhatja a gazdaságot. Fix ajánlat A bróker közvetlenül küld ajánlatot kollegájának, amit csak a meghívott lát, és csak neki áll jogában elfogadni azt. Fix ajánlatot kizárólag a szabad szakaszban lehet kötni, és ha létrejön az ügylet, nem vehet részt a záróár meghatározásában. Minimális mennyiség hazánkban: ""A"" kategóriában 100 millió Ft, egyébként 25 MFt. Fix kamatozás Az értékpapír kamatfizetésének mértékét a kibocsátáskor rögzítik. Fix költség Olyan költségeket foglal magába, melyek függetlenek a termelési mennyiségektől. Fogyasztói árindex: Az infláció mérőszáma. Az árreprezentánsok egyedi árindexeinek súlyozott átlaga, amit a nemzetközi gyakorlatnak megfelelően számítunk. A reprezentatív megfigyelés kb. 8000 gazdasági egységre (üzlet, szervíz, piac stb.), kb. 1800 termékre, szolgáltatásra (u.n. reprezentánsra) terjed ki. A havonta reprezentánsonként 30-150, összesen pedig százezernél több árat gyűjtünk. Az árindex számításhoz a reprezentánsról az országos mintában összegyűjtött valamennyi ár egyszerű számtani átlagát és az ebből számított egyedi árindexet - a reprezentáns tárgyidőszaki és bázisidőszaki árának hányadosát - használjuk. A fogyasztói árindex a reprezentánsok egyedi árindexeinek súlyozott átlaga. A súlyok a két évvel korábbi háztartási költségvetési megfigyelésből származnak (így pl. 1996-ban az 1994. évi súlyokat használtuk). Folyó fizetési mérleg: A reálgazdasági és a pénzügyi tranzakciókat foglalja magában. Főbb jogcímek: az áruforgalom (külkereskedelmi áruforgalom, árutőzsdei forgalom, áruforgalomhoz kapcsolódó bevételek és kiadások); a szolgáltatások forgalma (mint pl. bérmunkadíj, javítási díj, szállítás, idegenforgalom, távközlés, posta, építés-szerelés, biztosítási díjak, pénzügyi szolgáltatások, kormányzati szolgáltatások stb.); a jövedelem átutalások (mint pl. egy évnél rövidebb ideig dolgozó külföldi munkavállalók keresete, a közvetlen tőkebefektetések jövedelmei, a tulajdont megtestesítő értékpapír befektetések osztalékai, éven túli kötvények kamatai stb.); a viszonzatlan (egyoldalú) folyó átutalások. Forgalomsúlyozású index Olyan index, melyben a papírok forgalmuk arányában részesednek, tehát a nagyobb forgalmú részvények súlya nagyobb. Forgóeszköz Azok az eszközök, melyek előre láthatólag egy évnél kevesebb ideig szolgálják a vállalkozás céljait. Források (Passzívák) A vállalati vagyon eredet szerint felsorolva a mérlegben. Összértékük megegyezik az aktívákkal. Főbb forráscsoportok: Saját tőke, céltartalékok, kötelezettségek, és a passzív időbeli elhatárolások. Forward: Nem szabványosított határidős termék Free float (Közkézhányad) Egy cég részvények nem stratégiai befektetők kezén lévő szelete. FTSE 100: Angol tőzsdeindex, amely a Londoni Értéktőzsde legfontosabb papírjainak alakulását mutatja Fundamentális elemzés: A fundamentális elemzés célja annak megállapítása, hogy milyen gazdasági tényezők hatnak egy értékpapír árfolyamára, és azok változása hogyan épül be a papír árába. A gazdasági tényezők kiválasztása és elemzése három szinten történik:1. nemzetközi és belföldi makrogazdasági környezet elemzése2. ágazati elemzés3. vállalat-, illetve értékpapír-elemzés G7 (Group 7) A hét gazdaságilag legfejlettebb országot tömörítő elitklub. Tagok: USA, Japán, Németország, Nagy-Britannia, Franciaország, Olaszország, Kanada. G8 (Group 8) A hét gazdaságilag legfejlettebb országot tömörítő elitklub Oroszországgal kiegészítve. Good-will Egy társaság piaci ára és könyv szerinti értéke között pozitív különbözet. Határidős piac Ezen a piacon valamilyen jövőbeli szállítási határidőre adhatnak el, vagy vehetnek a befektetők. A határidő általában meghatározott a tőzsdei határidős ügyleteknél (futures), míg a tőzsdén kívüli (forward) estében nem. Határidős (forward) kamat: Jövőbeni időpontban induló befektetések, hitelek kamatlába. Például az 1 év múlva kezdődő 6 hónapos határidős kamat az egy év múlva induló, 6 hónapos befektetés várt kamatlába. Az azonnali és a határidős hozamok között a határidős (forward) kamatparitás teremti meg a kapcsolatot. Határidős opció: A határidős opció arra jogosítja fel tulajdonosát, hogy megvegyen vagy eladjon egy adott határidős ügyletet oly módon, hogy határidős árnak az opció kötési árfolyamát tekintik. Határidős ügylet: Olyan adásvételi ügylet, amelynek során az adásvétel tárgya egy rögzített jövőbeli időpontban, előre megállapított áron cserél gazdát. A hosszú (long) pozíció birtokosa az áru lejáratkori megvételére, a rövid (short) pozíció birtokosa pedig az áru leszállítására kötelezi magát. A határidős ügyleteket az opcióktól az különbözteti meg, hogy míg a vételi opció tulajdonosa nem köteles vásárolni, és nem is fog, ha az üzlet nem nyereséges, a határidős ügylet kötelezettséget jelent, és az előre megállapodott feltételek szerint kell teljesíteni. Hatékonysági mutatók Az egyes eszközök vagy eszközcsoportok kihasználtságát fejezik ki. Jellegzetes hatékonysági mutatók a forgási sebességet mérő indikátorok, amelyek megmutatják, hogy egy adott eszközcsoport - például a készletek, a szállítási állomány vagy a forgótőke - milyen gyorsan "fordul meg", azaz hányszorosan térül meg árbevétel formájában. Gyakran használják a forgásiidő-mutatókat, amelyek azt jelzik, hogy az eszközcsoport mennyi idő alatt válik pénzzé, valamint az egy főre vetített mutatókat is - például egy főre jutó árbevételt - , amelyek a munkaerő kihasználtságáról tanúskodnak. HIFO Az eljárás szerint a legmagasabb árú készlet kerül először felhasználásra. Hossz (Hausse) Az árfolyamok növekedése a tőzsdén (szűkebben, az árfolyamok és a forgalom együttes emelkedése) Hosszú pozíció (long) Annak a pozíciója, aki valamilyen terméket vett, s célja a késöbbi eladás. Hozamgörbe Az azonos kockázatú, de különböző lejáratú hitelpapírok hozamát (belső megtérülési rátáit) mutató görbe. Hozammarzs: Az adott értékpapírra jegyzett vételi és eladási hozam különbsége százalékpontban (bázispontban) kifejezve. Hozzáadás: A pozíció növelése, ha az árfolyam a kezdeti pozíció irányának megfelelő irányba mozog. IAS International Accounting Standards. Nemzetközi számviteli elvek és standardok. IMF Nemzetközi Valutaalap. Immobilizált értékpapírok: Olyan értékpapírok, amelyek csak összevont címletben kerülnek kinyomtatásra. Ezen kinyomtatott összevont címletek fizikailag (tehát papír formában) nem kerülnek a befektetők birtokába. Index (Tőzsdeindex) Egy piac alapvető mozgásáról folyamatosan tájékoztató mutató. Részvényeknél általában árfolyamindexet, kötvényeknél hozamindexet használnak. Indexopció: Olyan vételi vagy eladási opció, amely egy részvénypiaci indexre vonatkozik. Infláció Pénzromlás, az árak tartós növekedése. Az inflációt több termékcsoportra értelmezhetjük. Leggyakoribb inflációs mutatók a termelői és fogyasztói árindexek. Ingadozási sáv (intervenciós sáv) Az a csatorna, melyen belül egy deviza árfolyama mozoghat, a két szélén a jegybank interveniál; devizát ad el, vagy vásárol az árfolyam sávon belül tartása érdekében. Intervenció Általában a jegybank nyíltpiaci műveletét értjük rajta, amikor devizát vesz vagy ad el, a saját deviza értékének védelmében. Intervencióról beszélünk akkor is, ha a részvénykibocsátó, vagy forgalmazó vesz vagy ad el részvényt, a részvényárfolyam karbantartása érdekében. IPO Initial Public Offering, elsődleges nyilvános forgalomba hozatal. ISIN kód (International Securities Identification Number): A kibocsátott értékpapírok egyértelmű azonosítására szolgáló nemzetközi kódrendszer. IT (Information Technology) Az IT szektorba sorolják az internetes és számítógépes cégeket, gyakran tágabban is értelmezik, beleértve a csúcstechnológiai és komminikációs, távközlési, stb vállalatokat is. Jegybank A bankok bankja, a monetáris politika fő irányítója. Magyarországon az MNB (Magyar Nemzeti Bank) látja el ezt a funkciót. Jegybanki betét A kereskedelmi bankok által az MNB-ben elhelyezett pénzbetét. Jegyzési időszak: Azon időszak, amely alatt a befektetők a jegyzés útján megvásárolható állampapírokat jegyezhetik. Jegyzett tőke Más néven alaptőke, az a pénzösszeg, illetve nem pénzbeli hozzájárulás (apport), melyet a tulajdonosok véglegesen bocsátanak a társaság rendelkezésére. Junk bonds (Bóvli kötvény) Spekulációs fokozatú, nagy haszon lehetőségét, nagy kockázattal hordozó vállalati kötvény. Az angolszász országokban igen divatos. Kamat fedezettség Adózás előtti erdemény+kamatfizetési kötelezettség, osztva a kamatfizetési kötelezettséggel. Kamatozó részvény Olyan részvény, melynek tulajdonosa alapszabályban meghatározott mértékű kamatra jogosult. Kamatszelvény A kötvényeken található szelvény, melyet a kamat fizetésekor levágnak, és kifizetik az ellenértékét. Kapitalizáció (Piaci érték) Vállalat esetén összes részvénye szorozva az aktuális piaci árral. A tőzsdei kapitalizáció az összes tőzsdén futó cég kapitalizációjának összege. Kapitalizáció súlyozású index Olyan tőzsdeindex, melyben a kosarat alkotó papírok kapitalizációjuk arányában szerepelnek. Kárpótlási jegy Speciális értékpapír Magyarországon, amit azok kaptak, akiknek az előző gazdasági rendszerben államosították a vagyonát. Részvényre, földre, járadékra váltható korlátozott mértékben, de előbb-utóbb, a kárpótlási folyamat lezárulásával el fog tűnni a piacról. Kategória A Budapesti Értéktőzsde bevezetési és forgalombantartási szabályzata az értékpapírok bevezetési feltételeit az általános, illetve az értékpapír-sorozat fajtájától függő követelmények alapján csoportosítja. Ezen túlmenően a részvénysorozatok tekintetében kategóriánként (A,B,C) különböznek a követelmények KELER OTC piac: A Központi Elszámolóház és Értéktár Rt.-n keresztül bonyolított nem tőzsdei értékpapír kereskedelem. KELER Rt. Központi Elszámolóház és Értéktár Rt, a brókercégek pénz és értékpapírszámláit vezeti (multilaterális nettósítás elvén). Elszámolási idő tőzsdei üzletkötéseknél: részvényenek öt nap (T+5), állampapírok két nap (T+2). Keresztárfolyam Egyik valuta ára a másikban kifejezve. Készletek forgási sebessége Értékesített termék árbevétele, osztva az átlagos készletállománnyal. Készletértékelés A vásárolt készletek nyilvántartása beszerzési áron történik, de mivel az árak az év során változhatnak, az év végi zárókészletben előfordulhat, hogy ugyanazon termékek különböző árakon szerepelnek, ami jelentősen megnehezíti értékelésüket. A készletek értékelésének három gyakran alkalmazott módszere a LIFO (last in first out), a FIFO (first in first out) és a HIFO (highest in first out). A magyar Számviteli Törvény a LIFO-eljárást nem engedi meg, a nemzetközi gyakorlatban azonban széles körben (pl. USA, Nagy-Britannia, Olaszország) alkalmazzák. Kibocsátási tájékoztató: A részvénykibocsátás előtt kiadott, a társaság legfőbb pénzügyi adatait, tevékenységének leírását és a jegyzési eljárást tartalmazó tájékoztató anyag. Kifeneklés (bottoming out): Az árfolyamesés egy bizonyos szinten való leállása és ún. bázis formázása, melyet követően általában új, az addigival ellentétes trend indul meg. Kincstárjegy Az állam rövid távú (3, 6, és 12 hónapos futamidő) finanszírozására kibocsátott értékpapír, két fajtája a diszkont és a kamatozó kincstárjegy. Az utóbbi kifejezetten a lakossági megtakarításokat megcélzó költségvetési forrás. Klíringelszámolás Készpénz nélküli, számlaterheléssel, illetve jóváírásssal történő fizetési rendszer. Konszenzusos adatok: Egy-egy értékre több brókercég, illetve bank által adott várakozások átlaga. Az átlag alkalmazásával képet kaphatunk egy-egy részvény piaci/elemzői megítéléséről. Kontraktus: A határidős piacokon standardizált kereskedett termék, melyet a mennyiséggel és a termék megnevezésével lehet specifikálni. Leszállításos vagy pénzelszámolásos változata van. Korrekció Túlzott emelkedés vagy esés után a tőzsde (vagy csak egy részvény) árfolyama visszaesik a reálisabb árfolyamtartomány irányába. Könyv szerinti érték (Book Value = BV) A vállalat nettó vagy könyv szerinti értéke megegyezik a mérlegben szereplő összes eszköz és az összes kötelezettség különbségével. Kötelező tartalék A kereskedelmi bankok által az MNB-nél kötelezően elhelyezett tartalék, melynek mértékét a jegybank határozza meg. Középárfolyam A vételi és az eladási ár számtani átlaga. Közkézhányad (Free float) Egy cég részvények nem stratégiai befektetők kezén lévő szelete. Gyakran az öt százaléknál kisebb pakettek összessége. Közkézhányad forgási sebessége (nap) Teljes részvényszám szorozva a közkézhányaddal, osztva az időszaki átlagos forgalommal. Közkézhányad súlyozású index Olyan index, melyben a részvények közkézhányaduk kapitalizációjának arányában részesedik. Központi költségvetési mérleg: a központi költségvetés bevételeinek és kiadásainak zárt rendszerű és megfelelő csoportosításban történő bemutatása. 1995-től GFS (Government Financial Statistics) rendszerben készül (GFS: a Nemzetközi Valutaalap által kidolgozott kormányzati pénzügyi statisztikai rendszer, a gazdasági és statisztikai koncepciók, számviteli szabályok, az államháztartási szektor működési adatainak rendszerezésére szolgáló irányelvek összefoglalása). Krach Tőzsdei összeomlás, a részvények általános és nagy esése. Lépcsős kamatozású konstrukció: Az ilyen kamatozású értékpapír konstrukciók esetében a futamidő több időszakra van felosztva. Az egyes időszakokra a futamidő előrehaladtával általában növekvő mértékű kamatszint van meghatározva, ami a teljes eltelt futamidőre vonatkozik és amit a befektető akkor kaphat meg, ha papírját az adott időszakban váltja vissza. Így a befektető attól függően, hogy a futamidő kezdetétől mennyi ideig tartja meg papírját, kap azután kamatot. Lépcsősen emelkedő kamatozás esetén a befektető papírja minél hosszabb ideig (azaz lejáratig) történő megtartásában érdekelt. Leverage (Tőkeáttétel) Vállalati szinten, egy cég idegen tőke - saját tőke aránya. A határidős ügyleteknél, ahol nem kell kifizetni az ügylet értékét, csak annak egy részét, a margint a kifizetett pénz és az ügylet értéke közti arányt is nevezzük tőkeáttétnek (minél nagyobb, annál nagyobb a kockázat). LIBOR London Interbank Offered Rate. Londoni bankközi, referencia jellegű (ehhez viszonyítják az egyes hiteleket, pl: LIBOR +30 bázispont) kínálati kamatláb. LIFO Az eljárás szerint az utolsónak beérkezett készlet kerül elsőként felhasználásra. Likviditás Annál likvidebb egy piac, minél rövidebb idő alatt végrehajthatók az ügyletek (mindig van vevő és eladó), minél folytonosabb az áralakulás (nincsenek szélsőséges elmozdulások), és végül minél kisebbek a tranzakciós költségek. Likviditási mutatók A likviditási mutatók azt jelzik, hogy a társaság mennyiben képes eleget tenni rövid lejáratú kötelezettségeinek a rendelkezésére álló forgóeszközök felhasználásával. A vállalat rövid lejáratú eszközei a normális üzletmenet során várhatóan rövid időn belül pénzeszközzé válnak, így lehetőség nyílik a forgóeszközökkel szemben álló kötelezettségek teljesítésére. A különböző likviditási mutatók abban térnek el egymástól, hogy a forgóeszközök elemeinek más és más likviditású csoportjaira nézik meg, milyen mértékben fedezik a társaság folyó kötelezettségeit. Limitáras megbízás tőzsdei termék meghatározott ár alatti vétele, vagy feletti eladása a bróker részérol. London Stock Exchange (LSE) London tőzsdéje, Európában a legnagyobb. Legfontosabb indexe: FTSE 100. Long pozíció nyitás Árfolyam-emelkedésre spekulálás. M0 (Monetáris bázis) Készpénz plusz hitelintézati jegybanki tartalék. M1 Bankrendszeren kívüli készpénz plusz látra szóló forintbetétek. M2 M1 plusz látra szóló devizabetétek plusz lekötött forint- és devizabetétek. M3 M2 plusz a kereskedelmi bankok által kibocsátott banki értékpapírok. Marge A vételi és az eladási ár különbözete, ezt az árfolyamjegyző haszna. Másodlagos piac: A másodlagos piacon történik a már kibocsátott értékpapírok adásvétele. Magában foglalja az országos és helyi értékpapírtőzsdéket, az OTC piacot, valamint a közvetlen kereskedést két fél között. MAX composite: A MAX Composit index a MAX index, és az RMAX indexek piaci súlyok alapján kialakított átlaga. A MAX Composit index tartalmazza az elsődleges forgalmazói rendszerben szereplő államkötvényeket és Diszkont Kincstárjegyeket, így az állampapír-piac egészét jellemző mutató. MAX index idosoros adatai: Ezek az adatok a naponta kiszámított MAX index értékeket jelentik. A MAX index értékek tehát visszamenőlegesen is, bármely napra (1996.12.31-ig visszamenoen) visszakereshetőek. MAX: A MAX index értékindex, amelynek "kosarában" az egy év feletti hátralévő futamideju, fix kamatozású Magyar Államkötvényeket találhatók. Az index a kosarában található egy évnél hosszabb futamideju állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. Az egyes kötvények az aukciókon értékesített mennyiségük arányában vesznek részt az indexképzésben. Megadott időpontig érvényes ajánlat Ajánlatkor meghatározott, de legfeljebb 30 napig érvényes ajánlat, az automatikus kereskedési rendszerben. Mérleg A mérleg olyan kétoldalú kimutatás, amely egy adott időpontra vonatkozóan pénzértékben tartalmazza a vállalat javait összetétel és eredet szerint. Egyik oldalt az eszközök, másikon a források, ezek értéke megegyezik. Mérleg eszköz-oldala A mérleg első része a vállalat eszközeit sorolja fel. Mérleg forrás-oldala A mérleg ezen része a vállalat kötelezettségeit és a részvényesek saját vagyonát részletezi. Az összes eszköz és az összes kötelezettség különbsége a saját vagyon. Ez a vállalat könyv szerinti értéke. Mérleg szerinti eredmény Az az eredménykategória, melyben minden egyes, az adott idoszakot érintő tételt figyelembe vesznek. Az adózás előtti eredményt csökkentik az adófizetési kötelezettséggel, valamint a fizetendő osztalékkal. Mérlegfőösszeg A mérlegben szereplő összeg eszköz, vagy forrás összege. MIND ajánlat Csak az ajánlati mennyiség maradéktalan kielégítésével teljesíthető (azaz nem lehet részekben eladni/megvenni). Minimális mennyiségű ajánlat Csak az állampapír szekcióban fordul elő, és csak az állampapír árjegyző tehet ilyen ajánlatot. Nevéből adódóan meghatározott minimális mennyiségenként vihető/adható el, akár több részletben. MMTS: A Budapesti Értéktőzsde által üzemeltetett automatizált kereskedési rendszer. MNB Magyar Nemzeti Bank, Magyarország jegybankja. Monetáris politika A gazdaság pénzügyi szabályozása, főszerepben a jegybank. Monetáris politika főbb területei a pénz és hitelállomány nagyságának változtatása, valamint a kamatláb, és az árfolyam-szabályozás. Eszközei jellemzően: a nyílt piaci műveletek (valuta, vagy állampapír vásárlás), jegybanki alapkamat és a kötelező banki tartalékráta megváltoztatása. MOST ajánlat Mindössze a beadás pillanatában élő ajánlat (ha nem teljesül: törlődik a számítógépből), az automatikus kereskedési rendszerben. Munkanap: Az a nap, amelyen a magyarországi bankok ügyfélfogadás céljából nyitva tartanak, a KELER Rt. elszámolási napot tart, továbbá az MNB ügyfélforgalmat bonyolít le. NAP ajánlat Adott napra érvényes (ha nem teljesül aznap: törlődik a számítógépből) ajánlat, az automatikus kereskedési rendszerben. Napi számítási konvenció: A magyar Állampapírok esetében 365 napos évvel számolunk (365/365). A szökőnapra nem jár kamat, ezért február 29-re sem inflációs tőkenövekményt, sem felhalmozott kamatot nem számolunk. NASDAQ National Association of Securities Dealers Automated Quotations System. Amerika elektronikus tőzsdéje (forgalma már meghaladja a NYSE-t). Leginkább a gyorsan növekvő vállalatok (IT, Biokémia, stb.) papírjaival kereskednek. Indexe: NASDAQ composite. Nasdaq Composite: A Nasdaq részvénypiacra bevezetett valamennyi részvény alakulását mérő index, melyben meghatározó súllyal szerepelnek a technológiai papírok Nettó árfolyam, Tiszta árfolyam A kötvény árfolyam megtisztítva a felhalmozódott kamattól. Amennyiben a névleges kamatláb kisebb, mint a piaci, akkor a nettó árfolyam alulról, ha nagyobb, akkor felülről közelít a névértékhez (lejáratkor megegyeznek). Nettó eszközérték A befektetési alapok vagyona, csökkentve a kötelezettségeinek értékével. Neuer Markt: A frankfurti tőzsdén belüli, elsősorban technológiai papírokat tartalmazó részvénypiac Névérték Az az érték, ami rá van írva a részvényre. A tulajdonosi jogok elosztásának alapja. A névérték alapján számolják az osztalékot, lehet közgyűlésen szavazni, és esetleg végelszámoláskor (felszámoláskor) pénzhez jutni. Névre szóló Az értékpapírok azon formája, amelynek érvényesítéséhez a birtokosnak hitelt érdemlően (személyi igazolvány) igazolnia kell magát. Mostanában ez a domináns forma az értékpapírpiacon. New Economy (Új Gazdaság) Szűkebben az internethez szorosabban kötődő része a gazdaságnak, de tágabban értelmezve ide sorolják a csúcstechnológiájú, tudásközpontú szektort (távközlés, biotechnológia, média stb) is. NIKKEI 225: Japán tőzsdeindex, mely 225, elsősorban a "régi" gazdaságot reprezentáló japán vállalat részvényét tartalmazza NX-10 A BÉT mindenkori (kapitalizáció, likvidítás, és forgalom alapján meghatározott) top 10 részvényét tartalmazza. 1995-ben 1000 ponton indult. Nyílt kikiáltás A tőzsdei kereskedésnek az formája, amikor a brókerek szóban, kiabálva tesznek ajánlatot. Nyílt végű befektetési alap/jegy Az alapkezelő visszaváltható jegyeket bocsát ki, meghatározatlan futamidővel (felszámolásig). A befektető bármikor kivehet, vagy betehet pénzt, naponta látja mennyit ér a befektetése. A papírral a tőzsdén nem lehet kereskedni. Nyitó szakasz A tőzsdei kereskedés első 5 perce. Ebben a szakaszban üzletkötésre nem, csak ajánlatok gyűjtésére kerül sor (kizárólag limit típusú RÉSZ ajánlatokat lehet tenni. Nyitóár A nyitóár meghatározására a nyitóáras ügyletkötési szakaszban történik. Párosítják a könyvben lévő ajánlatokat, a nyitó ár az az árszint, ahol a legtöbb üzlet megköthető. Nyitóáras ügyletkötési szakasz Ebben a szakaszban kerül sor, a nyitóár maghatározására, amelyen megkötődnek a nyitóáras ügyletek. Nyitott pozíció Az az állapot, amikor a befektető egy kezdeti üzletkötést követően az esetleges árfolyammozgás hatására nyereséget vagy veszteséget fog elkönyvelni. A kockázat csökkenthető fedezeti ügylet kötésével, vagy egyszerűen a pozíció zárásával és az eredmény realizálásával. NYSE New York Stock Exchange. Talán a világ legjelentősebb (legnagyobb kapitalizációjú) értékpapírpiaca. Legfontosabb indexei: DJIA, SandP 500. OBA (Országos Betétbiztosítási Alap) Az 1993-ban törvény által létrejött intézmény a korábbi állami garanciás betétek piacgazdasági alapokon nyugvó intézményesített védelmét látja el. Az OBA-hoz minden, Magyarországon működési engedéllyel rendelkező hitelintézet (bank, takarék- és hitelszövetkezet, valamint lakástakarék-pénztár) köteles csatlakozni és csatlakozási, valamint éves díjat fizetni. A hazai bankrendszer stabilitását szolgáló intézmény legfőbb feladata, betétbefagyás (pl. bankcsőd) esetén kártalanítsa a betéttulajdonosokat. 2003. január 1-jétől az OBA nem csupán betéteket, hanem hitelintézetek által kibocsátott kötvényeket és letéti jegyeket is biztosít. Egy esetleges bankcsődöt követő kártalanítás jelenlegi maximális értékhatára 3 millió (az EU csatlakozást követően 6 millió) forint betétesenként és hitelintézetenként összevontan. Bővebben: www.oba.hu Offer (Eladási árfolyam) Az árfolyamjegyző (bróker) ezen az árfolyamon ad el. Opciós díj Az az összeg, amit az opció jogosultja fizet az opció kötelezettjének. Osztalék A részvénytársaság adózás utáni eredményéből, a vállalat osztalékpolitikájának megfelelően osztják a részvényeseknek. A névérték százalékában határozzák meg. Osztalék fordulónap Az osztalékszelvény levágásának napja. Az jogosult az osztalék felvételére, akinek a tulajdonában van a részvény ezen a napon. Osztalékelsőbbségi részvény Az a speciális részvényfajta, melynek tulajdonosa az osztalékfizetésnél az első helyen áll. Csak akkor jogosultak az osztalékra, ha van nyereség, veszteség esetén ők sem. Osztalékfizetési ráta Egy részvényre jutó osztalék, osztva az egy részvényre jutó adózott eredménnyel (EPS). Értéke elsősorban a társaság osztalékpolitikájától függ, általánosságban értéke, dinamikusan fejlődő cégeknél nullához, érett vállalatoknál egyhez közelít. Osztalékhozam Az osztalékhozam megmutatja, hogy ha a jelenlegi árfolyamon megvásárolunk egy részvényt, akkor a részvény osztalékfizetései milyen hozamot biztosítanak számunkra. Kiszámítása: egy részvényre jutó osztalék / részvényárfolyam. A mutató azoknál a vállalatoknál használható jól elemzési célokra, amelyek osztalékpolitikája stabil, az osztalékszint pedig hosszú távon stabil vagy egyenletesen növekszik. OTC Over the Counter Market. Értékpapírok tőzsdén kívüli piaca. Önkötés Azt a tőzsdei ügyletet nevezzük így, amiben a vevő azonos az eladóval. Akkor használják amikor egy értékpapírt átáraznak nyilvántartási okokból. Másik eset amikor árfolyamnereség/veszteség nélkül más értékpapírszámlára akarunk részvényt áthelyezni. Parkett Az üzletkötés fizikai helye a tőzsdén, természetesen nyílt kikiáltásos rendszerben. Elektronikus tőzsdék esetén csak virtuálisan létezik. Passzívák (Források) A vállalati vagyon eredet szerint felsorolva a mérlegben. Összértékük megegyezik az aktívákkal. Főbb forráscsoportok: saját tőke, céltartalékok, kötelezettségek, és a passzív időbeli elhatárolások. Pénzhányad(cash ratio) Pénzeszközök+likvid értékpapírok, osztva a folyó kötelezettségekkkel. Pénzügyi mutató- vagy rátaelemzés A nemzetközi és a hazai elemzési gyakorlatban a leggyakrabban alkalmazott vállalati elemzési rendszer a pénzügyi mutatók vagy pénzügyi arányszámok értékelésén alapul. A mutatókat az elemzési szempontok szerint szokás csoportosítani. A legelterjedtebb tagolás a következő: jövedelmezőségi, hatékonysági, tőkeáttételi, likviditási és piaci mutatók. Pénzügyi műveletek A vállalkozásnak azok a pénzügyi műveletei, melyek nem a fő tevékenység végzéséből fakadnak. Piaci ajánlat Az ajánlati könyvben a bevitel pillanatában lévő áron teljesülő ajánlat. A nem teljesülő része érvényét veszti. Piaci érték/könyv szerinti érték arány Részvény árfolyama, osztva az egy részvényre jutó könyv szerinti értékkel. Ez a mutató a részvény árfolyamát a nettó eszközértékre vetíti. Piaci likviditás: Az adott piacra bevezetett értékpapír gyors és alacsony költségek melletti értékesíthetőségét jelenti. Ennek feltétele egyrészt, hogy folyamatos legyen az áralakulás, amit kiemelt piaci szereplők folyamatos árjegyzése biztosíthat (az állampapír-piacon az elsődleges forgalmazók), másrészt, hogy egy-egy tétel értékesítése ne befolyásolja jelentosen az áralakulást, azaz a piac rendelkezzen jelentős kapitalizációjú (árfolyamértékű és volumenű) értékpapírokkal és minél több szereplővel. Piaci mutatók A piaci mutatók a társaság értékpapírjainak piaci megítélését összegzik egyetlen számban. A piac ítélete a vállalati értékpapírok árfolyamában fejeződik ki; a piaci mutatók ezt viszonyítják olyan eredmény- vagy vagyonjellegű értékhez, amelyek maguk is befolyásolják az árfolyam ala...